大宗商品消费需求下降，价格波动加剧
“经济结构调整下的大宗商品平台建设”论坛日前在无锡举行。与会的多位专家表示，大宗商品价格上涨周期即将结束，未来不同品种走势将出现分化，我国亟待建立一个多层次的大宗商品市场体系，以规避价格波动风险。
“在过去的12年中，全球大宗商品消费80%的增量是由中国经济增长带来的。随着中国经济增速的放缓，大宗商品消费需求将逐渐下降，价格也将步入下行周期。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越[微博]在论坛上表示。
胡俞越认为，在全球经济进入下行周期、国内经济处于转型阶段的宏观背景下，大宗商品价格波动风险将加剧，我国亟待建立多层次大宗商品市场体系，以规避价格波动风险。“过去十年经济的快速增长，能够有效消化大宗商品价格大涨带来的风险，而在当前经济增速放缓的周期内，大宗商品价格的大幅波动将对实体经济形成冲击。”他表示。
论坛上，中金公司首席经济学家彭文生也谈了对大宗商品走势的看法。“与实体经济联系紧密的大宗商品短期内将企稳复苏，而主要受资金成本影响的黄金(1330.50, -12.10,-0.90%)则将长期进入熊市。”他分析称，四季度欧佩克石油产能有限，经合组织国家库存处于低位，这都将支撑石油价格。有色金属方面，未来铜、铝面临供给过剩，而铅由于需求稳定且供应增长缓慢，基本面被市场看好。
在需求走弱、产能过剩的背景下，大宗商品已逐渐进入买方市场，在消费集中区域建立交易平台有助于现货价格的发现。彭文生认为，要获得定价权，除了交易所规则要公平合理外，更重要的是参与者必须多元化且具有全球性，而大宗商品电子交易市场的覆盖范围有地域限制，因此只有现货没有期货是不完善的。
在多层次的大宗商品市场体系中，现货市场是根基，依托电子商务与现代物流的中远期市场是连接期货与现货的桥梁，期货、期权则是不可替代的风险管理工具。据了解，目前多家期货交易所已与远期交易市场开展合作。如浙江舟山大宗商品交易所与上期所对接探索期现货结合的衍生品市场，大商所与秦皇岛海运煤炭市场展开煤价指数研究、煤炭中远期市场体系建设等合作。
“期货市场可以与现货市场加强信息共享，促进期现货价格联动，服务于商品定价与基差交易，期货市场还可与大宗商品电子交易市场建立仓单服务与合作套保，提升期货市场价格权威性，切实服务实体经济。”胡俞越说。
