在4月出现近乎全线环比下滑之后，中国多种重点大宗商品进口量在5月恢复环比增长，而同比则全线呈现两位数大幅增长态势。

海关总署周三公布的统计数据显示，与去年同期相比，5月铜矿砂及精矿进口量同比增速超过45%，原油进口增速超38%，即使增速相对较低的未锻轧铜及铜材同比增速也达到19.44%。

与4月份相比，成品油进口量环比增长近20%，铜矿砂及精矿进口量环比增速近14%。未锻轧铜及铜材、原油进口量环比下跌，跌幅分别为4.44%、1.04%。

从前五个月来看，铜矿砂及精矿进口量累计增长34%，原油、大豆、未锻轧铜及铜材进口量累计增速均超过14%，成品油、褐煤累计增速在4%左右。

海关数据还显示，包括大宗商品在内，按美元计价的中国5月进口好转，同比跌幅为0.4%，远好于下跌6.8%的预期，较4月份10.9%的跌幅大幅度收窄。

铁矿石进口依然强劲

《澳洲金融评论》网站文章称，大宗商品价格相对高位，这对5月的商品进口构成一定压制。

但铁矿石进口在5月依然扩大至8675万吨，同比大增22.41%，环比增长3.37%。前五个月累计进口4.1215亿吨，接近去年9.5272亿吨纪录新高的一半，增速超9%。

铁矿石高增长态势与国内需求较高有关。受前期国际钢铁价格大涨刺激，国内钢厂生产热情高涨，因寄望基础设施支出增加和建筑活动回温将支持钢铁需求劲升。因此，当前中国铁矿石进口强劲的态势是合理的。

国际钢铁协会数据显示，中国4月粗钢产量较上年同期增长0.5%至6940万吨，略低于3月7070万吨的创纪录产出规模。但值得注意的是，4月日均产出231万吨超过了3月的228万吨。

不过，铁矿石进口前景有一个制约因素：港口铁矿石库存高企。港口库存曾在5月中旬突破1亿吨，上一次还是在2014年12月，当时为1.134亿吨。

此外，铁矿石价格大幅下跌也可能威胁国内需求。华尔街见闻上周提及，5月铁矿石创下了五年来的最糟糕的月度表现。发运至中国青岛港的62%品位铁矿石到岸价大跌约24%，一举抹去4月23%的涨幅，并有可能抹去今年以来的所有涨幅。花旗上个月月底称，钢铁价格暴跌料冲击中国铁矿石进口商。

中国5原油进口规模接近历史峰值

5月进口原油尽管跌至3224万吨，相当于日均进口762万桶，但仍接近去年12月创下的3319万吨历史最高记录，同比大增38.73%，创2010年2月来最大增幅。这可能和部分民营炼厂从去年底开始首次获得原油进口资质有关。

不过，5月原油进口环比出现微幅下跌1.04%。这主要归因于进口原油短期激增，导致货物压港所致。华尔街见闻提及，青岛港进口量在3月暴增至记录新高，甚至在上个月发生油轮接卸阻塞。

彭博社援引BMI Research上个月发布的报告称，受存储空间和运输瓶颈制约，中国五月和六月的原油进口可能受限。

英国《金融时报》称，中国独立炼油厂有些是相当大的买家，它们合起来占中国炼油总产能大约三分之一。

由于民营炼厂积极性高涨，且炼油利润较高、常规检修季结束，中国4月原油加工量同比增长2.4%，达到史无前例的4475万吨，约合每日1093万桶。这比沙特去年1020万桶的日均原油产量还要多。

受今年进口大增驱动，前五个月原油进口较去年同期大幅增长16.50%。

Energy Aspects此前预计，今年上半年，中国日均进口原油将为730万桶，下半年或将进一步扩增至730万桶到740万桶之间。

今年前5个月，中国累计进口原油1.5591亿吨，几乎相当于去年全年3.355亿吨历史峰值的一半左右。

中国铜进口恢复高增长

海关总署数据显示，中国对铜进口在经历了短暂小幅下跌之后，再度恢复高增长态势。

5月铜矿砂及精矿同比狂飙近46%，至143万吨，创今年第二高水平，此前连续三个月进口量减少；环比增长近14%。前5个月，铜矿砂及精矿累计进口669万吨，增速达34%。

5月未锻轧铜及铜材进口数量连续第三个月减少，环比小幅下跌4.44%，但同比增速仍近20%；前五个月累计进口231万吨，增速超过22%。

大豆进口维持坚挺

与铜及原油相比，进口大豆对于中国的意义颇为重大。

海关数据显示，今年前5个月 ，中国进口大豆3100万吨，累计增速进一步扩展至14.5%。5月当月，大豆进口增至766万吨，刷新4月创下的历史同期最高水平，同比增速从之前的33%历史峰值放缓至25%，但环比仍增长8.35%。

而2015年全年，我国进口大豆8169万吨，比上一年增加1029万吨，连续五年刷新历史最高记录。英商威尔士投资有限公司预计，预计2016年中国大豆进口量有望达到8400万吨，再创历史新高。

今年以来，铁矿石、螺纹钢等商品价格前期迅猛飙升的势头不再，价格大幅回落，而大豆、豆粕、豆油的价格却持续坚挺。

中国大豆进口量占到全球大豆贸易量的逾60%，大豆对外依存度超过80%。

相比之下，中国对铜的对外依存度达75%以上，原油对外依存度在60%以上。

自从中国加入WTO之后，进口大豆几乎挤垮国产大豆种植业。在1995年以前，中国还一直是大豆净出口国，然而从大豆净出口国到全球最大大豆进口国，仅用了短短5年时间。

下图来自英国金融时报，图片明显展示出，中国大豆的国内产量在四种农产品总产量的占比自95年左右开始急剧下跌，而玉米、小麦和大米则变动趋弱：

（来源：华尔街新闻）